Manhattan pulls out after US$60mn Tambogrande loss - Peru

Manhattan pulls out after US$60mn Tambogrande loss - Peru

BNamericas

Monday, February 7 2005

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Vancouver-based exploration company Manhattan Minerals (TSX: MAN) is pulling out of Peru forever after losing US$60mn in its failed Tambogrande polymetallic project, company CEO and president Dr Peter Guest told BNamericas.

Manhattan had originally planned to build a US$405mn base and precious metals mine at Tambogrande but announced last week that its shareholders had approved a proposal to sell off all the company's Peruvian assets and interests, including all rights to Tambogrande and the Lancones and Papayo mineral properties.

Manhattan made the decision to leave due to Peruvian state mining company Centromin's decision to terminate Manhattan's option for Tambogrande in December 2003, citing the company's failure to meet certain conditions of the contact, including having a 10,000t/d treatment plant and US$100mn in equity.

"The company was trying hard to find a major partner which would allow us to qualify for those conditions. The trouble for us was that we weren't able to find a partner like that because the social conditions were so anti-mining that nobody wanted to touch it," Guest said.

Manhattan subsequently launched arbitration proceedings against Centromin's ruling but Guest said the company is currently considering whether or not to continue with the arbitration process given the cost and the perceived unlikelihood of victory.

"We're wondering if it's worth the cost. If it was in Canada, we'd probably have more chance [of victory] but in Peru we've probably got no chance," he said.

Manhattan is currently in negotiations to sell its Peruvian mineral rights to Vancouver-based Solar Energy (OTCBB: SLRE) but this deal has not yet been closed, Guest said.

Peru Pullout

Given the company's experience in Peru, Manhattan will never invest in the country again, although Guest said it might consider investing in other South American countries in future, should the opportunity arise.

"The company spent US$60mn in Peru and has nothing to show for it," he said. "That does not preclude us from going back into back into South America, just Peru."

Manhattan Transfer

The company is now turning its attention to Turkey, a country that Guest described as far more mining-friendly.

At the company's recent extraordinary shareholder meeting, shareholders also agreed to change the company's name to Mediterranean Minerals Corporation.

Manhattan se va luego de pérdida de US$60mn con Tambogrande - Peru

BNamericas

Lunes 07, Febrero 2005

La compañía de exploración de Vancouver Manhattan Minerals (TSX: MAN) se retirará de Perú para siempre luego de perder US$60mn en su fallido proyecto polimetálico Tambogrande, dijo a BNamericas el presidente y gerente general de la empresa, Peter Guest.

Manhattan originalmente había planificado construir una mina de metales básicos y preciosos de US$405mn en Tambogrande, pero la semana pasada anunció que sus accionistas habían aprobado una propuesta para vender todos los activos y participaciones peruanos de la compañía, entre los que se incluyen todos los derechos de Tambogrande y las propiedades minerales de Lancones y Papayo.

Manhattan tomó la decisión de abandonar el país debido a la decisión de la minera estatal peruana Centromin de revocar la opción de Manhattan por Tambogrande en diciembre del 2003, argumentando que la compañía no cumplió con ciertas condiciones del contrato, entre las que figuraban tener una planta de tratamiento de 10.000t/d y un capital de US$100mn.

"La compañía realizó grandes esfuerzos para encontrar un socio major que nos permitiera cumplir con esas condiciones. El problema para nosotros fue que no pudimos hallar un socio así debido a que las condiciones sociales eran tan antiminería que nadie quería participar", expresó Guest.

Manhattan posteriormente inició procesos de arbitraje en contra del dictamen de Centromin, pero Guest dijo que la empresa ahora está analizando la posibilidad de seguir o no con dicho proceso, dado el costo y la percepción de poca probabilidad de lograr un resultado favorable.

"Nos preguntamos si vale la pena el costo. Si fuera en Canadá, probablemente tendríamos más posibilidades [de una victoria], pero en Perú probablemente no tengamos oportunidad", sostuvo el ejecutivo.

Manhattan actualmente está en negociaciones para vender sus derechos minerales peruanos a la firma de Vancouver Solar Energy (OTCBB: SLRE), pero este acuerdo todavía no se finiquita, expresó Guest.

SALIDA DE PERÚ

Dada la experiencia de la compañía en Perú, Manhattan no volverá a invertir en el país nunca más, aunque el ejecutivo manifestó que podría considerar la posibilidad de invertir en otros países sudamericanos en el futuro, en caso de que aparezca la oportunidad.

"La compañía invirtió US$60mn en Perú y no tiene nada que mostrar de eso", expresó. "Eso no descarta la posibilidad de que regresemos a Sudamérica, excepto Perú".

CAMBIO DE NOMBRE DE MANHATTAN

La compañía ahora está volviendo su atención a Turquía, país que Guest describió como con mucha mejor disposición en materia de minería.

En la reciente junta extraordinaria de accionistas de la compañía, los accionistas también acordaron cambiar el nombre de la empresa a Mediterranean Minerals Corp.